L'effet de médiation de la relation entre les caractéristiques du président du comité d'audit et la divulgation d'informations ESG suite à la réforme de la gouvernance d'entreprise

Dans le paysage commercial mondial de plus en plus transparent des entreprises, la divulgation ESG est passée d'une « option » de responsabilité sociale des entreprises à un « indicateur nécessaire » pour mesurer la valeur à long terme de l'entreprise et la gestion des risques. Alors que les attentes des investisseurs, des organismes de réglementation et du public en matière de pratiques de développement durable des entreprises augmentent, comment garantir l'exactitude et la fiabilité des informations ESG est devenu une question centrale à résoudre au niveau stratégique des entreprises.

Le mécanisme de gouvernance d'entreprise, en particulier le comité d'audit, joue un rôle clé dans la garantie de l'exactitude des rapports financiers. Cependant, dans le domaine de l'information non financière — c'est-à-dire la divulgation ESG — le mécanisme d'influence des caractéristiques du président du comité d'audit est plus complexe. Des éléments tels que son indépendance, son expérience professionnelle et la structure du conseil d'administration déterminent directement la profondeur et la transparence de la divulgation d'informations.

Cette étude se concentre sur un marché émergent avec des changements de gouvernance significatifs : l'Arabie Saoudite. Dans ce pays, la réforme majeure de la gouvernance d'entreprise promue par l'initiative Vision 2030 en 2017 a fourni un terrain empirique unique pour examiner l'impact des changements institutionnels sur les pratiques de gouvernance d'entreprise. La recherche vise à révéler quelles caractéristiques du président du comité d'audit ont le plus d'influence sur la qualité de la divulgation ESG dans ce contexte de changement de gouvernance spécifique.

D'un point de vue de la théorie de la gouvernance d'entreprise et de l'agence, un président de comité d'audit indépendant et compétent peut efficacement freiner le comportement opportuniste de la direction (managerial opportunism) qui exploite l'asymétrie d'information, renforçant ainsi la crédibilité des rapports financiers et non financiers. De plus, lorsque les entreprises sont confrontées à des exigences de divulgation ESG de plus en plus strictes, cette fonction de surveillance devient de plus en plus proéminente.

Cependant, les défis inhérents aux systèmes de gouvernance des marchés émergents, tels que la maturité et l'incohérence de l'application du cadre réglementaire, peuvent limiter l'efficacité de la surveillance du comité d'audit. Par conséquent, les caractéristiques du président du comité d'audit ne jouent pas dans un vide ; leur impact est significativement modulé par l'environnement de gouvernance macroéconomique.

La découverte principale de cette étude indique que la réforme de la gouvernance d'entreprise joue un rôle de médiateur clé dans la modulation de cette relation. Plus précisément, dans le contexte de la réforme de la gouvernance en Arabie Saoudite, un président de comité d'audit indépendant et expérimenté n'est pas seulement une condition nécessaire pour améliorer la qualité de la divulgation ESG, mais son rôle positif est également renforcé par l'environnement réglementaire. Ces réformes ont efficacement accru les attentes du marché en matière d'informations ESG de haute qualité, maximisant ainsi l'impact positif du président indépendant tout en atténuant les impacts négatifs d'autres facteurs de risque de gouvernance potentiels (tels que les administrateurs liés).

Ce phénomène offre des enseignements stratégiques importants aux entreprises multinationales et aux décideurs politiques des marchés émergents : une simple optimisation de la structure de gouvernance interne ne suffit pas à garantir la qualité de la divulgation ESG. Les entreprises doivent activement adopter les signaux de réforme réglementaire externes et considérer la réforme de la gouvernance comme une opportunité stratégique pour améliorer la transparence de l'information, renforcer la confiance des investisseurs et atteindre des objectifs de développement durable à long terme. En fin de compte, une divulgation ESG de haute qualité n'est pas seulement une exigence de conformité, mais aussi un moteur clé pour remodeler la compétitivité à long terme de l'entreprise.